Marknaden struntar i Obama - 2008-11-06

Äntligen är det klart att Barrack Obama blir USA:s president. Osäkerheten är ur vägen, och sådant gillar marknaden. Ändå sjunker börskurserna.

Obama ska föra en expansiv politik med ökade offentliga utgifter och sänkta skatter. När marknaden vet det borde dollarkursen försvagas. Men den stiger.

Marknaden struntar fullständigt i Obama, och de ekonomiska sanningarna verka inte gälla nu i finanskrisens spår. Analytikerna famlar i mörker och prognoser slår fel.

Det var bara ett par månader sedan Riksbanken talade om att höja räntan. Sedan dess har styrräntan sänkts med en procentenhet, och nu lär det vara säkert att det snart kommer nya sänkningar.

För aktieexperterna kommer också kursrasen som överraskningar, och först i efterhand kan de hitta förklaringar. Aktievärderingarna anses orimligt låga. P/e-talen (kursen dividerat med vinstprognos för varje aktie) är nu nere i 7 i genomsnitt. Så lågt har de inte varit sedan 1992, när det fanns räntepapper på 13 procent som spararna flydde till.

Jag talade med aktieanalytikern Peter Malmqvist om detta häromdagen.

- Alldeles för lågt. Skulle det vara rätt så skulle vi få en lågkonjunktur som på 30-talet. Men nu är det annat som styr börsen, sa han.

Han tänker på att raset beror på alla tvångsförsäljningar och saker som marknaden inte är van vid.

Ingenting är längre sig likt. Och den så kallade marknaden kan vi absolut inte lita på.